百度19亿美元收购91无线 移动互联“市梦率”飙升

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南都漫画：陈婷

距离百度宣布19亿美元收购91无线已过去一周。七天来，有关这则新闻的讨论围绕着两个焦点：百度想干嘛？19亿贵不贵？

理论上前者更重要，但后者的讨论频率更高。360董事长兼CEO周鸿祎暗示，自己参与了91无线的“抬价”；搜狗CEO王小川说，一旦无线互联网战略成功，百度将回归千亿市值；豌豆荚创始人王俊煜说，豌豆荚回绝了所有收购。

圈内人谁都在“说”，只有百度创始人兼CEO李彦宏一句话也没说。那边厢，股市就像是李彦宏的代言人———至南都记者发稿为止，百度在纳市的股价从收购消息公布前的101美元上涨到了110美元。而千里之外的国内A股，天音控股的股价从6.37元涨到了7.39元。有券商称，这是91概念使然，因为天音这家传统手机渠道商旗下有欧朋手机浏览器。冰山一角下，整个资本市场因为向来少说多做的李彦宏而集体躁动起来。

冷场的尴尬

“百度收购了91无线，元芳，你怎么看？”这桩交易的戏码上演至今，每当有互联网人士出现在媒体的视线中，大都会被问这个问题。或许其他行业的人不太愿评论友商，但自由的互联网不一样，“元芳”们大都欣然作答，还有一些甚至会主动发表自己的看法。

周鸿祎称，360是91无线早期投资者之一，自己曾跟91无线的人建议，不要卖公司，至少是能不卖就不卖，至少20亿美元才卖。看上去像是一名从幕后跳到幕前的深喉，道出了不为人知的故事。

王俊煜称，百度收购91本来与豌豆荚没有直接关系，但因接到了十几家媒体的采访要求，所以主动做些回应。他表示豌豆荚从来不把自己定义成应用商店，认为今天的应用商店形态只是一个非常早期的模式，还表示没动过卖豌豆荚的念头。

这两位确实该谈谈此事。据南都记者看到的一份第三方统计数据显示，目前在国内应用分发市场，360份额为35%，91无线为20%，豌豆荚占10%，百度占9%。假设这属实，收购91无线的百度份额将攀升至29%，足以让360警惕，让豌豆荚叹息。

除此之外，发表看法的还有王小川，触控科技CEO陈昊芝，以及包括南都记者本人在内的各类移动互联网观察者。只是，李彦宏至今一言不发。这种境况有些像左邻右里们围着老李停在楼下的“新车”说个不停，而老李本人却不在现场。这车值不值？好不好开？老李坐在里面帅不帅？都是空对空的讨论，热火朝天的景象开始显露出冷场的尴尬。

沉默的招牌

周鸿祎总是边说边做，2010年战马化腾、2012年接连向雷军的小米和李彦宏的百度发起进攻，事后证明周的每一句话都有明确的目的和方向，弹无虚发。这种风格凸显出周鸿祎的强大心脏和剑走偏锋、睿智果敢。但用多了像是“狼来了”，以至于每每听到他发言，明眼人都会琢磨琢磨他到底想干嘛。

李彦宏基本上只做不说。作为直接造成“冷场尴尬”的人，他始终没有说百度收购91想干嘛。一份官方新闻稿，除去关于百度、网龙和91的介绍，正文只有307个字。如果说每一位互联网“大佬”都是业界和投资界的招牌，那么李彦宏这块招牌的风格就是惜字如金。不过二级市场的表现似乎在说明，他们认这块招牌。

理论上，最关心“买91贵不贵”的应该是百度的股东，而不是周鸿祎。毕竟，这笔交易花掉了百度超过30%的现金流，每一位股东都参与其中。不过截至南都记者发稿为止，百度股价在5个交易日内累计上涨近10个百分点，二级市场并未吐露出悲观情绪。

除了股价，为“沉默招牌”代言的还有投行。美银美林发布报告称，并购完成后，百度与91无线在共享流量推荐和用户数据上具有非常大的战略价值，并提高其目标价，评级为买入。德意志银行报告称，二者合并后，基于累计下载量和活跃用户数量，百度将成为中国最大的应用商店。高盛则认为，91无线的移动游戏将成为主要营收推动力。

激起的兴奋

喧嚣中，李彦宏选择只做不说，有投行做背书，19亿美元做标杆，资本市场对移动互联网的关注迅速被推向了新的高度，甚至有了些“市梦率”的味道。

典型的例子来源于天音控股(000829.SZ)，这家以手机分销为主业的A股上市公司在百度宣布收购91无线当日股价上涨了4.84%，随后两个交易日又分别上涨了9.99%和4.20%。这家看上去主营业务和百度、91相去甚远的公司，因为与挪威手机浏览器公司Opera建立合资公司推出了欧朋浏览器(目前用户数仅次于UC浏览器和QQ浏览器)，于是被视作A股中品相最接近91无线的公司。

“平台是整个移动互联网行业中最有价值的部分。”鉴于百度收购91，兴业证券分析师认为，社交应用、应用商店、移动浏览器是未来移动互联网的三大入口，随着W ebA pp崛起，移动浏览器的平台价值将逐步赶超应用商店，并再次重申对天音控股的“增持”评级。

而值得注意的是，按照Frost&Sullivan的统计数据，虽然截至2012年底欧朋的市占率排名第三，但份额仅有3.6%。而排名第一的UC占据了64.2%、QQ则为27.5%，相去甚远。李彦宏概念在股价上涨中的作用，远远大于天音控股本身。

因为是上市公司，天音的反应有迹可循。梦想、价值、飞上枝头变凤凰……受李彦宏这块招牌的影响，有更多的兴奋窜动在投资界和互联网界中。作别关于“值不值”的讨论，业界关注的焦点逐渐回到了收购之后。

【记者观察】

收购后续逻辑的猜想

虽然只是观察者，但我和王俊煜一样，在百度收购91的消息传出后，也有不少人来问我怎么看，10亿美元贵不贵。在我看来，一个朋友的话很有道理：LV包，假皮，卖1万元，买的人觉得值就买了，不买的人觉得不值就不买，只有买的人把包背出去，别人的弹或赞才真正有点价值。

只可惜，百度还没把“包”背出去，李彦宏又什么都不说，关于后续的逻辑，我只能和其他观察者一样用猜的。而因为不去考虑值不值的问题(收购金额并未影响百度正常发展和运营)，我认为自己的猜想更靠谱。

如果你在安卓手机端用百度搜索一款APP，无论是通过浏览器网址还是内置搜索框，结果靠前的位置都会出现“百度应用”中这款APP的下载地址，点击“进入下载”后会有两个选项，高速下载和普通下载。选前者，系统会推荐你下载百度自己的应用商店。

这是百度最接近手机用户端的分发平台推广方式，也是最主要的方式。这看上去没有360手机连接电脑的安装方式来得便捷，但百度也凭此占领了应用分发平台9%的市场份额。也许这并不起眼，但和91合并后情况就不一样了，29%的份额和360的35%相当接近。百度则有可能迅速和其他布局形成联动。

举个例子，业界有观点认为，百度的路只有搜索和地图的结合，做应用、杀毒等等都是玩票性质，总投入才1亿美元左右，买91却花了19亿美元。但实际上，因为有了91作为移动端的基石，其他应用都有可能借此被盘活。例如91用户会更容易接触到百度自家的搜索、浏览器、新闻客户端甚至杀毒软件。

更重要的是，李彦宏的业界口碑更容易做出一套令人信服的生态系统，而这会比单一推广产品群，通过联动倒流量要有价值得多。所以，我有理由相信周鸿祎多少会有些紧张，而不是因为什么成功抬价而沾沾自喜。

编辑：阿云